자동클릭 시세조종 혐의, 실제 문제되는 유형과 사례

최근 금융당국 및 수사기관은 자동매매 프로그램, 이른바 매크로 또는 봇을 활용한 거래에 대해 자동클릭 시세조종 혐의 적용 여부를 적극적으로 검토하고 있습니다.

특히 주식 및 가상자산 시장에서는 거래량과 가격 형성이 투자 판단의 핵심 지표로 활용되기 때문에, 이를 인위적으로 조작하는 행위는 시장질서를 직접적으로 훼손하는 행위로 평가됩니다.

실제 사건을 보면, 피의자는 특정 종목 또는 코인에 대해 자동매매 프로그램을 설정하여 짧은 시간 내 반복적인 매수·매도를 발생시키는 구조를 만들었습니다.

이 과정에서 외형상 거래량이 급증하고 호가가 지속적으로 변동되면서 일반 투자자들이 해당 종목에 수요가 몰리는 것으로 오인하게 되었고, 결과적으로 가격 상승이 유도되는 흐름이 형성되었습니다.

수사기관은 이러한 행위를 단순 투자 전략이 아니라, 시장 참여자에게 잘못된 신호를 주기 위한 인위적 거래 패턴으로 판단하여 시세조종 행위에 해당한다고 보았습니다.

특히 문제가 되는 포인트는 다음과 같습니다.

• 동일 계정 또는 다수 계정을 통한 반복적인 자기거래
• 의미 없는 주문을 대량으로 발생시키는 행위
• 실질적인 투자 목적 없이 가격 변동만 유도하는 거래 구조

이러한 요소가 결합될 경우, 단순 자동화 거래가 아니라 자동클릭 시세조종 혐의로 판단될 가능성이 높아집니다.

결국 핵심은 거래 방식이 아니라 그 거래가 시장 가격 형성에 어떤 왜곡을 초래했는지에 대한 평가입니다.

자동매매 또는 알고리즘 트레이딩 자체는 위법이 아니지만, 특정 조건이 결합될 경우 형사처벌 대상이 될 수 있습니다. 

따라서 초기 수사 단계에서의 대응 방향 설정이 매우 중요합니다.

자동클릭 시세조종 혐의 사건에서 핵심적으로 다투어지는 요소는 다음과 같습니다.

• 고의성 여부: 단순 자동화 투자였는지, 아니면 가격을 인위적으로 조작하려는 의도가 있었는지
• 거래 구조 분석: 반복 매매 패턴이 시장에 실제 영향을 미쳤는지 여부
• 시장 오인 가능성: 일반 투자자가 해당 거래를 정상적인 수급으로 오인할 수 있었는지

실무적으로 피의자 또는 피고 측에서는 다음과 같은 방어 전략이 중요합니다.

• 투자 전략의 합리성 입증: 알고리즘 매매의 목적이 수익 실현에 있었음을 설명
• 시장 영향 제한 주장: 실제 거래 규모나 영향력이 미미했다는 점 강조
• 고의 부인: 가격 조작 의도가 없었다는 점을 객관적 자료로 입증

특히 수사기관은 거래 로그, 서버 기록, 주문 패턴 등을 통해 거래의 반복성 및 구조를 분석하기 때문에, 초기 대응에서부터 자료 정리가 매우 중요합니다.

또한 최근에는 가상자산 시장까지 규제 범위가 확장되는 추세이므로, 단순히 “코인이니까 괜찮다”는 접근은 위험합니다.

결론적으로 해당 사안은 단순 투자 문제가 아니라 자본시장 질서 및 공정성에 대한 판단으로 이어지기 때문에, 전문적인 법률 대응이 필수적입니다.