가상자산 시세조종 주요 유형과 경찰조사단계 체크리스트

가상자산 시세조종, 2024년 7월부터 주식과 동일하게 형사처벌됩니다

2024년 7월 19일 가상자산이용자보호법이 시행되면서 코인 시장의 시세조종·불공정거래는 자본시장법과 동일한 수준의 형사처벌 대상이 되었습니다. 그 이전에는 가상자산 시장에 명시적 규제가 없어 수사기관이 사기죄·업무방해죄로 우회 적용했지만, 2024년 7월 이후에는 가상자산이용자보호법 제10조가 직접 적용되어 1년 이상 유기징역 또는 이익액의 3배 이상 5배 이하 벌금이 부과됩니다 (가상자산이용자보호법 제19조, 금융위원회 2024.07 시행). 코인 투자로 수익을 냈더라도 그 방법이 시세조종에 해당하면 형사처벌과 함께 이익 전액을 환수당할 수 있습니다.

가상자산 시세조종의 주요 유형은 무엇인가?

 

가상자산이용자보호법은 다음 행위를 시세조종·불공정거래로 명시적으로 금지합니다.

• 1 통정매매·가장매매 (Wash Trading) 동일인 또는 공모자가 서로 미리 짜고 매수·매도를 반복해 거래가 활발한 것처럼 보이게 하는 행위입니다. 가상자산 시장에서 가장 빈번하게 발생하는 유형으로, 다수의 지갑 주소와 거래소 계정을 활용해 자전거래를 반복하는 방식이 수사기관의 주요 적발 대상입니다.

• 2 허수 주문 (Spoofing·Layering) 실제 체결 의사 없이 대량의 매수·매도 주문을 반복 입력하다가 취소하는 방식으로 시세에 영향을 주는 행위입니다. 봇·자동화 프로그램을 활용해 밀리초 단위로 허수 주문을 반복하는 경우도 동일하게 처벌됩니다.

• 3 SNS·리딩방 허위 정보 유포 텔레그램·유튜브·커뮤니티 등을 통해 허위 호재를 퍼뜨려 개인 투자자의 매수를 유도하고 보유 코인을 고가에 매도하는 펌프 앤 덤프(Pump & Dump) 방식입니다. 정보 유포자와 실제 매도자가 공모 관계에 있으면 모두 처벌 대상이 됩니다.

• 4 미공개 정보 이용 거래소 상장 예정 정보, 프로젝트 내부 호재, 대규모 투자 유치 정보를 공개 전에 이용해 미리 코인을 매수하거나 매도하는 행위입니다. 가상자산이용자보호법 제10조는 내부자 거래를 명시적으로 금지합니다.

가상자산이용자보호법의 처벌 수위는 어떻게 되는가?

위반 유형	적용 조항	처벌 수위
시세조종·불공정거래	가상자산이용자보호법 제10조·제19조	1년 이상 유기징역 또는 이익의 3~5배 벌금
미공개 정보 이용	가상자산이용자보호법 제10조 제1항	1년 이상 유기징역 또는 이익의 3~5배 벌금
이익액 5억 원 이상	특경법 준용 가중 처벌	3년 이상 유기징역
이익액 50억 원 이상	특경법 준용 가중 처벌	무기 또는 5년 이상 징역
과징금·몰수	금융위원회 행정 제재	위반 이익 전액 몰수·추징 + 과징금
민사 손해배상	가상자산이용자보호법 제20조	피해 투자자 손해배상 청구 가능

 

수사는 어떤 방식으로 진행되는가?

 

가상자산 시세조종 수사는 금융위원회·금융감독원·거래소의 이상거래 탐지 시스템이 의심 거래를 포착한 뒤 검찰·경찰에 통보하는 구조로 시작됩니다. 블록체인 거래 데이터는 영구 기록되므로 수사기관은 지갑 주소 추적과 거래소 계정 정보 조회를 통해 거래 내역 전체를 확보합니다. 소환 통보를 받는 시점에는 이미 거래 패턴 분석이 완료된 상태인 경우가 대부분입니다.

가상자산 시세조종 혐의, 수사 초기 대응이 결과를 결정합니다

 

가상자산 시세조종 사건은 주식 시세조종 사건과 수사 구조가 유사하지만 한 가지 결정적인 차이가 있습니다. 블록체인 거래 데이터는 삭제되지 않고 영구 기록된다는 점입니다. 

수사기관은 지갑 주소·거래소 계정·자금 흐름을 추적해 혐의자를 특정하고, 수년 치 거래 내역 전체를 분석한 상태에서 소환합니다. 이 사건에서 방어의 핵심은 거래 데이터를 수사기관보다 먼저 파악하고, 정상적인 투자 행위와 시세조종의 경계를 법리적으로 설계하는 것입니다.

단계별 형사 대응 전략은 무엇인가?

 

• 1 거래 데이터 선제 파악 수사기관보다 먼저 전모를 알아야 합니다 문제가 된 기간의 지갑 거래 내역·거래소 계정·자금 흐름을 변호사와 함께 먼저 분석합니다. 수사기관이 특정한 거래 범위가 실제보다 넓게 설정된 경우 즉시 반박 자료를 준비해야 하며, 정상적인 마켓메이킹·헤지 거래·유동성 공급과 시세조종의 경계를 법리적으로 구분하는 것이 첫 번째 과제입니다.

• 2 목적성 다툼 시세 변동 목적이 있었는가 가상자산이용자보호법은 '시세를 변동시킬 목적'을 처벌 요건으로 규정합니다. 동일한 거래 패턴이라도 정상적인 투자 전략·알고리즘 트레이딩·유동성 공급 목적이었음을 입증하면 시세조종 고의성을 다툴 수 있습니다. 거래 설계 당시의 내부 자료·커뮤니케이션·전략 문서가 핵심 증거가 됩니다.

• 3 이익액 산정 다툼 벌금 규모를 결정합니다 벌금이 이익액의 3배~5배이므로 이익액 자체를 다투는 것이 경제적으로 가장 중요합니다. 이익액 산정 기간·기준 가격·손실 공제 여부·세금 등 공제 항목을 면밀히 검토해 수사기관의 산정 방식에 이의를 제기해야 합니다. 이 다툼에서 수억 원의 차이가 날 수 있습니다.

• 4 공범 분리 역할 범위를 정밀하게 한정합니다 가상자산 시세조종은 복수의 계좌·지갑·공모자가 개입되는 경우가 많습니다. 수사기관은 공모 관계를 넓게 설정해 모든 관여자에게 포괄 책임을 귀속시키려 합니다. 본인의 실제 역할과 인식 범위를 정밀하게 구분해 불필요한 공범 인정을 막는 것이 양형에서 결정적입니다.

수사 착수 시 즉시 확인해야 할 체크리스트는 무엇인가?

• 문제가 된 거래 기간의 지갑 주소·거래소 계정·주문·체결 내역 전수 파악
• 공모자로 지목될 수 있는 관계자 범위와 커뮤니케이션 기록 정리
• 수사기관이 산정한 이익액 계산 기간과 방식 확인 후 이의 제기 준비
• 거래 당시 정상적인 투자 목적을 입증할 수 있는 내부 자료·전략 문서 확보
• 구속 대비 — 주거 안정성·도주 우려 없음·증거 인멸 가능성 없음 소명 자료 준비
• 금융위·거래소의 이상거래 탐지 통보 내용 확인 및 행정 제재 대응 병행

반드시 알아야 할 주의사항은 무엇인가?